贊成也罷，反對也罷

不要羨慕其他人，雖然他們忙著買進賣出，看起來獲利似乎還不錯。

我希望在質量和高利潤方面競爭，因為這是我的強項，我對量大利小的生意不感興趣。

買股票（企業）就是買它的前景（未來）。我們分析的數據雖然是過去的，難免會有人爭議說存在着一定的不確定，對未來的判斷存有很大的失誤。

我個人認為，緊守兩大金科玉律可以化險為夷
（1）質量
只買進在行業佔據最佳位置的企業。過去一百年，50年，10年，這家企業能夠產生高於平均水準的盈利，並且管理層是誠實和可靠的，營業額在十強之內。這樣的企業都可以歸納為好的企業。

當市道如過去兩年般放緩時，交易量會減少，但價格仍能保持堅實；而當市道暢旺時，價格會有很大的上調空間。如果以2011年末比較2009年初（熊市），事實的確是如此，

1. 渣打：2011年末（136港元），2009年初（大約是60港元）
2. 恒隆：2011年末（21港元），2009年初（大約是13港元）
3. 領匯：2011年末（22港元），2009年初（大約是11港元）
4. 激成：2011年末（2.8港元），2009年初（大約是2港元）

以上只是小部分的例子，還有許多的好企業等待你去發掘。

2011年末，有些企業的市值甚至低過2009年初，我認為這一類企業的數據存在着一定的不確定，對未來的判斷存有很大的失誤。

激成是一間細公司，獨特的優勢是管理人太保守了，2009年初至今，它買入美國的酒店，日本的出租物業和酒店。看來，這些產業都是平價買入，是否產生合理盈利，需要時間證明。我唯一能做的，就是收息和耐心等待。有時候，等得愈久，價格愈佳。

（2）高利潤
買入成本越低 = 利潤越高

股票市場往往甚為波動，價格下挫走勢可以既急且狠，故手持現金方可防患於未然。話雖如此，從資本結構來看，經常處於高現金狀況非最理想的做法，我們應審慎地運用以提升投資回報。成本大致上分為平--合理--貴，我們只要能夠平--合理買入好企業，通常都能跑贏大市。2009年初和2011年末，3年內出現了2次大平買，平均1年半，若能把握，應該可以笑傲江湖。平時多做功課，保持正確投資觀念不偏離，態度堅定，絕對可以及格。


然而，單靠緊守該兩大金科玉律並不足以長勝，還需精明理財。

適當的配置資金，在加上股息收入，我們將處於最佳的財政狀況，例如淨現金狀況，我們就能避免賣股買米的窘境發生。等得愈久，價格愈佳。【高手極少賣股買米，驚慌失措，棄股而逃】


別人贊成也罷，反對也罷，都不應該成為我們做對事或做錯事的理由。
我對現在的回報感到寫意。