能生存的投資規矩 (9)

凡是都要防衛的人﹐最後什麼也守不住﹔
意即為何紀律比信心重要。

1. 我永遠都在擔心我的股票﹐尤其當股票下跌時﹐我更加擔心﹔
2. 當市場上漲而我的股票卻下跌時﹐我的尤慮更將加倍。這是“情況可能已經不對勁”的訊號﹐應該是有人知道了一些我所不知道的事。

所以在找出下跌原因以前﹐絕對不能貪便宜隨便加碼﹐反而應該跟着賣出。

也因如此﹐我要有時間和願意閱讀報章雜誌﹐研究報告﹐聽取企業營運說明會內容﹐查詢網站和文章﹐以便判斷股價的異常下跌是個買進或賣出機會。

當然﹐人生不如意十之八九﹕

1. 有時候即使你下苦工研究﹐卻怎麼也無法發現股價下跌的原因。
2. 市場上也經常出現數字被動手腳或經營層灌水等問題﹐但我們卻未能得知真相。
3. 另外還有更糟的﹐只有少數企業內部人知道真相﹐而外界卻到最後才發現問題所在。
4. 還有一種情況﹕相對整體市場的可能走向來說﹐你的持股也許過高------用行語來說﹐“你太偏多了”﹗

在這些情況下﹐你要怎麼在持股發生問題或市場轉趨惡劣的情況下管理投資組合﹖

其實這並不難﹐我相信在產生懷疑的時候﹐紀律比信心重要。

你必需堅守一套紀律﹐切實針對所有股票進行優先排序﹐分出哪些股票是現在要買﹐哪些是現在要賣的(如果你需要現金)。

對持股進行排序目的﹐是由于所有股票的條件都不相同﹐當情況不對勁時﹐你必需好好守住幾檔真正好的股票﹐並適時向下攤平這些股票﹐這樣一來﹐平均成本才有利以你。

“股票排序”﹕

1. 現在要加碼的股票
2. 低一點再加碼的股票
3. 大幅漲高後賣出的股票
4. 現在就必需賣出的股票

我無法保護每一檔股票﹐所以我選擇最信任的股票﹐並逐步向下加碼。在嚴重大跌的時候﹐我只會持有代號(1)的股票﹐其他全數賣出。

自此以後﹐我最大的投資利潤都是來自代號(1)的股票﹐因為我會在人人喊賣的情況下賣進這些股票。


引自﹕Jim Cramer's Sane Investing in an insane world