思捷(3)﹕現金流量和股息

思捷在來年展望透露﹐踏入新財政年度，計劃資本開支總額為22 億港元，其中738 百萬港元將投資於開設約100 間新店舖及店舖擴張，而406 百萬港元將投資於翻新現有店舖。計劃將零售銷售面積按年擴大5%至10%。關閉33 間虧損店舖的時間表將取決於與店舖業主的最後談判結果。

所以我排列了投資活動現金流量如下﹐辦公室及其他項目將包括關閉33 間虧損店舖的開支。

	Jun-11	Jun-10	Jun-09	Jun-08	Jun-07	Jun-06	Jun-05	Jun-04	Jun-03	Jun-02
新開店舖及店舖擴張	(738)	(576)	(865)
翻新現有店舖	(406)	(232)	(455)
資訊科技項目		(639)	(524)
辦公室及其他	(1,056)	(62)	(167)
購買物業、廠房及設備	(2,200)	(1,509)	(2,011)	(1,352)	(615)	(838)	(1,064)	(661)	(332)	(343)
收購聯營公司權益		(3,173)								(1,174)
收購附屬公司		(41)						(72)		(15)
預付租賃款項							(171)

如果來年的盈利和經營業務的現金流入和今年相同﹐估計自由現金流量會是以下

	Jun-11 (估計)	Jun-10	Jun-09	Jun-08	Jun-07	Jun-06	Jun-05	Jun-04	Jun-03	Jun-02
經營業務的現金流入	5,400	5,412	5,272	5,970	5,881	3,428	2,717	1,982	1,574	1,331
購買物業、廠房及設備	(2,200)	(1,509)	(2,011)	(1,352)	(615)	(838)	(1,064)	(661)	(332)	(343)
收購聯營公司		(3,173)
收購附屬公司		(41)
自由現金	3,200	730	3,261	4,618	5,266	2,590	1,653	1,321	1,242	988
每股自由現金	2.53	0.58	2.58	3.65	4.16	2.05	1.31	1.04	0.98	0.78
中期股息	1.00	0.75	0.79	0.93	0.68	0.48	0.43	0.18	0.07	0.05
末期股息	1.00	0.68	0.71	1.13	0.97	0.70	1.42	0.92	0.59	0.20
特別股息		0.00	1.31	2.06	1.44	1.04	0.00	0.00	0.00	0.00
每股股息(港元)	2.00	1.43	2.81	4.13	3.10	2.23	1.85	1.10	0.66	0.26
股息佔自由現金	79%	248%	109%	113%	74%	109%	141%	106%	67%	33%

每股股息佔盈利60%。
我估計每股盈利=3.30港元。

股息率達到=4.4%