合和公路﹕稅率增加

1) 今年的末期股息少了3分﹐所以合和公路今年對我貢獻的股息率只達到5.41%。自由現金的數字要等待正式的年報才能知曉﹐現在暫時空白。
今年每股盈利是0.32港元(去年﹕0.36港元)﹐公司把全部 盈利分配給股東。

盈利減少的主要原因是公司稅率增加﹐建路完成的初期優待稅率結束﹐盈利必需以正常的稅率扣除。今年損益表的稅率是23%(去年﹕15%)。

可以說盈利增加的部分﹐都進貢給政府。

	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth
	30-Jun-09	30-Jun-09	30-Jun-08	30-Jun-07	30-Jun-06	30-Jun-05	30-Jun-04
經營業務的現金流入		1,540,617	1,308,525	1,758,154	1,460,759	1,319,768	1,256,773
購買物業及設備		(49,298)	(50,167)	(46,000)	(42,927)	(62,722)	(811,115)
自由現金		1,491,319	1,258,358	1,712,154	1,417,832	1,257,046	445,658
每股自由現金		0.50	0.42	0.58	0.48	0.42	0.15
平均		0.43
利息保障倍數	0	9	5	4	5	6	3
中期股息	0.17	0.17	0.17	0.15	0.11	0.10	0.10
末期股息	0.15	0.18	0.20	0.17	0.12	0.12	0.12
每股股息(港元)	0.32	0.35	0.37	0.32	0.24	0.22	0.22
平均	0.29
股息佔自由現金		70%	87%	55%	50%	53%	145%

2) 資產和負債比較去年﹐退步了。

	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth	12 mth
	30-Jun-10	30-Jun-09	30-Jun-08	30-Jun-07	30-Jun-06	30-Jun-05	30-Jun-04
每股股東權益	2.80	2.82	3.90	3.68	3.48	3.19	3.10
每股有形資產	(1.44)	(0.99)	0.40	3.64	3.44	3.15	3.06
每股淨營運資本	(1.59)	(1.09)	0.18	(0.66)	(0.72)	(1.03)	(1.45)
每股現金	0.93	0.94	2.03	1.34	1.03	0.83	0.48

不過﹐合和公路的股息率對一只牛﹐還是很重要。