香港組合的變動

25-3-10 (星期四)

以13.56的平均市價減持百盛。
以6.105的市價加馬建設銀行。

投資組合﹕	现值
	總现值
渣打銀行	21%
宏利金融	18%
領匯	15%
建設銀行	12%
中海油	11%
江西銅業	11%
中國人壽	5%
百盛	2%
恒生Ｈ股ＥＴＦ	3%
現金	2%

原因﹕
1) 百盛是我在2月市場調整時作投機買入﹐PE超過30倍。利豐PE超過30倍﹐公佈的業績雖然增加但比市場預期少(低不過30倍的PE)﹐股價跌了10%。所以我心生警覺﹐選擇了在百盛還有利潤時減持。

2) 中國銀行(3988)公佈業績﹐我發覺‘利息差’見低開始回升﹐而且展望預測2010年貸款成長1X%。我估計現價的建設銀行的2009年PE將跌至12倍﹐貸款成長+‘利息差’回升+撥備正常能把盈利推向更高﹐現價的建設銀行的2010年PE將跌至12倍以下﹐我覺得有利潤。