激成投資的2010年業績 (1/2)

1) 列表1

	股數	股東權益	商譽	有形股東權益	盈利	股息	自由現金		收益	固定資產	拆舊	拆舊/收益	拆舊/資產
2000	340,200	1,243,954	0	1,243,954	6,948	0
2001	340,200	1,281,026	0	1,281,026	27,293	0
2002	340,200	1,303,924	0	1,303,924	28,315	3,402	89,694		224,502	1,161,745
2003	340,200	1,341,808	0	1,341,808	32,860	6,804	94,620		339,524	1,161,065	(77,843)	-23%	-7%
2004	340,200	1,424,108	0	1,424,108	97,446	15,309	219,814		403,668	1,090,356	(94,411)	-23%	-9%
2005	340,200	1,545,271	0	1,545,271	122,363	27,216	205,046		586,063	1,025,059	(89,896)	-15%	-9%
2006	340,200	1,711,876	0	1,711,876	203,031	44,226	164,009		628,347	1,003,894	(91,782)	-15%	-9%
2007	340,200	1,903,573	0	1,903,573	235,355	57,834	309,358		638,263	983,377	(80,235)	-13%	-8%
2008	340,200	2,026,969	0	2,026,969	185,250	59,535	276,588		807,810	1,022,338	(71,381)	-9%	-7%
2009	340,200	2,235,052	0	2,235,052	254,029	68,040	138,522		890,416	1,679,315	(74,980)	-8%	-4%
2010	340,200	2,513,388	0	2,513,388	270,751	68,040			1,188,469	2,118,206	(83,563)	-7%	-4%

00-02年-3年盈利 = 6千2百萬港元
05-07年-3年盈利 = 5.6億港元
08-10年-3年盈利 = 7.1億港元

00-10年﹐全考內部資金(保留盈利)推動業績﹐即是資本結構沒有變化﹑股數一樣。
然而﹐盈利已經高過2008-09年金融風暴。


2) 列表2

	有形股東權益
	年初	年尾	增/減	3年平均	盈利	股息	盈利保留	3年平均	自由現金
2001	3.66	3.77	0.11		0.08	0.000	0.08
2002	3.77	3.83	0.07		0.08	0.010	0.07		0.26
2003	3.83	3.94	0.11		0.10	0.020	0.08		0.28
2004	3.94	4.19	0.24	0.14	0.29	0.045	0.24	0.13	0.65
2005	4.19	4.54	0.36		0.36	0.080	0.28		0.60
2006	4.54	5.03	0.49		0.60	0.130	0.47		0.48
2007	5.03	5.60	0.56	0.47	0.69	0.170	0.52	0.42	0.91
2008	5.60	5.96	0.36		0.54	0.175	0.37		0.81
2009	5.96	6.57	0.61		0.75	0.200	0.55		0.41
2010	6.57	7.39	0.82	0.60	0.80	0.200	0.60	0.50

自由現金須等正式年報才能紀錄。

3) 列表3

	股價		有形					P/B		ROI		Yield %
	L	H	股東權益	盈利	股息	自由現金	ROE	L	H	L	H	L	H
2001	0.50	0.74	3.77	0.08			2%	0.13	0.20	10.8%	16.0%	0.0%	0.0%
2002	0.54	0.99	3.83	0.08	0.01	0.26	2%	0.14	0.26	8.4%	15.4%	1.0%	1.9%
2003	0.64	1.23	3.94	0.10	0.02	0.28	2%	0.16	0.31	7.9%	15.1%	1.6%	3.1%
2004	0.98	2.37	4.19	0.29	0.05	0.65	7%	0.23	0.57	12.1%	29.2%	1.9%	4.6%
2005	1.89	2.45	4.54	0.36	0.08	0.60	8%	0.42	0.54	14.7%	19.0%	3.3%	4.2%
2006	2.15	3.00	5.03	0.60	0.13	0.48	12%	0.43	0.60	19.9%	27.8%	4.3%	6.0%
2007	3.10	7.99	5.60	0.69	0.17	0.91	12%	0.55	1.43	8.7%	22.3%	2.1%	5.5%
2008	1.84	5.63	5.96	0.54	0.18	0.81	9%	0.31	0.94	9.7%	29.6%	3.1%	9.5%
2009	2.06	4.15	6.57	0.75	0.20	0.41	11%	0.31	0.63	18.0%	36.2%	4.8%	9.7%
2010	3.55	4.68	7.39	0.80	0.20		11%	0.48	0.63	17.0%	22.4%	4.3%	5.6%
			平均	0.43	0.11	0.55	7.7%	0.32	0.61	12.7%	23.3%	2.6%	5.0%
			2005-07	0.55	0.13	0.66	10.7%	0.47	0.85	14.4%	23.0%	3.2%	5.3%
			最高	0.80	0.20	0.91	12.4%	0.55	1.43	19.9%	36.2%	4.8%	9.7%
	價值估計
平均	2.34	4.51	7.39	0.43	0.20	0.55	6%	0.32	0.61	9.5%	18.3%	4.4%	8.5%
2005-07	3.44	6.31	7.39	0.55	0.20	0.66	7%	0.47	0.85	8.7%	16.0%	3.2%	5.8%
最高	4.09	10.55	7.39	0.80	0.20	0.91	11%	0.55	1.43	7.5%	19.4%	1.9%	4.9%

激成投資的價值 (L) = 2.30~4.00
B=7.39﹔EPS=0.43~0.80﹔P/B = 0.3~0.6﹔ROE=6%~11%﹔ROI=18%~19%﹔yield%=5%-8%

激成投資的價值 (H) = 4.50~10.50
B=7.39﹔EPS=0.43~0.80﹔P/B = 0.6~1.4﹔ROE=6%~11%﹔ROI=7%~10%﹔yield%=2%-4%


待續