中電控股的自由現金

回應Spyder 兄﹐

首先﹐這是中電控股的自由現金流量表﹐我沒有閱讀它的盈利表和資產表﹐所以請把它當成一個參考而已﹐並非否認中電控股的投資價值。

	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002
經營業務的現金流入	14,529	15,238	14,823	15,928	10,046	10,195	6,436	6,953
資本性開支	(7,449)	(6,569)	(6,632)	(5,826)	(5,204)	(5,292)	(5,451)	(4,734)
已付資本化利息	(320)	(388)	(295)	(289)	(283)	(266)	(241)	(178)
添置無形資產	(124)	(168)	(86)	(10)	0	0	0	0
收購附屬公司	(153)	(321)	0	(39)	(12,439)	(376)	(354)	0
投資於及墊款予共同控制實體和聯營公司	(1,992)	(1,347)	(300)	(846)	(728)	(565)	(983)	(3,364)
購入其他非流動資產	0	0	(106)	0	0	0	0	(100)
自由現金	4,491	6,445	7,404	8,918	(8,608)	3,696	(593)	(1,423)
每股自由現金	1.87	2.68	3.08	3.71	(3.58)	1.54	(0.25)	(0.59)
平均	1.06
中期股息	1.56	1.56	1.56	1.50	1.44	1.35	1.23	1.14
末期股息	0.92	0.92	0.92	0.89	0.83	0.73	0.65	0.51
每股股息(港元)	2.48	2.48	2.48	2.39	2.27	2.08	1.88	1.65
平均	2.22
股息佔自由現金	133%	93%	81%	65%	-64%	136%	-763%	-279%

1) 2005年﹐中電控股收購附屬公司付出了124億港元﹐年報附註說明是收購澳洲商業能源業務。

分部資料說明‘澳洲’所得稅前溢利﹐百萬港元
2004年 770
2005年 659
收購後
2006年(502)
2007年 839
2008年 1,331
2009年 722

付出了124億港元﹐是否值得﹖請自己判斷吧﹗

2)
中電控股現價=56.95港元
2002-2009平均每股股息=2.22港元

DY%=3.9%

3)
是否有保障﹖(即是說將來肯定能得到同樣的股息)

撇除2005年收購附屬公司付出了124億港元﹐
2002-2009平均每股自由現金大約是每股1.70港元

2002-2009平均每股股息=2.22港元

好像入不敷出﹐請檢查中電控股的資產負債表﹐它的負債是否能接受。
請檢查中電控股的盈利表﹐融資成本﹐能承擔嗎﹖

注﹕
中電控股的現金流量表中的融資活動﹐已付利息和其他財務開支﹐數額接近股息。

百萬港元
2004年 無資料
2005年 無資料
2006年 (4407)
2007年 (4778)
2008年 (4074)
2009年 (3354)